Nascido em Eibar, uma cidade espanhola com cerca de 30 mil habitantes, Mikel Oyarzábal teve uma infância marcada por outros esportes. Influenciado por seu pai, Ernesto, começou praticando Judô e Natação, onde se destacou como medalhista em competições locais.

Apesar da ligação com essas modalidades, Oyarzábal decidiu se dedicar exclusivamente ao futebol aos 12 anos. Iniciou sua carreira no SD Eibar e, aos 15 anos, foi chamado para a Real Sociedad, clube que representa até hoje.

O jogador estreou no time principal aos 18 anos e, mesmo com o sucesso em campo, conciliou a carreira com os estudos. Ele se formou em Administração e Direção de Empresas pela Universidad de Deusto, concluindo a graduação durante a pandemia de Covid-19. Em uma entrevista, comentou sobre a importância da educação:

(Estudei) principalmente devido à insistência dos meus pais de que a educação e o aprendizado contínuo eram essenciais.

Com mais de 150 jogos como profissional e um título da elite espanhola com a Real Sociedad, Oyarzábal começou a ser convocado para a seleção. Após uma lesão que o deixou fora da Copa de 2022, retornou e se destacou na Eurocopa de 2024, onde marcou o gol do tetracampeonato contra a Inglaterra.

Desde então, Oyarzábal participou de 18 jogos pela seleção, sendo titular em 16, acumulando 15 gols e sete assistências, tornando-se um dos jogadores mais decisivos da equipe. Além disso, foi crucial na final da Liga das Nações em 2025, reafirmando seu papel fundamental no time.